Uber的困境：效率、盈利难两全

Uber的困境并未得到改善，Q3财报看似营收增长的背后，是持续的亏损扩大、盈利艰难、主营业务增速放缓。

11月5日，Uber发布了2019年第三季度财报。财报显示，在2019年第三季度中，Uber实现营收38.13亿美元，同比增长30%；净亏损11.62亿美元，去年同期为净亏损9.86亿美元，同比扩大18%。Uber第三季度净亏损幅度同比扩大，主要由于财报中计入了4.01亿美元股权奖励支出。

Uber第三季度营收的增长，主要得益于网约车、Uber Eats和货运服务的增长。不过，从资本市场的反应来看，Uber第三季度的营收增长并不足以提振公司股价。

财报发出后，Uber股价跌幅一度大幅下跌超5%，报29.52美元/股。截至周一美股收盘，Uber股价为31.08美元/股，跌幅为0.92%，总市值约为528亿美元。

对于净亏损的扩大，Uber公司CEO达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）表示，“我们对于盈利有着预期，并期望在2021年实现盈利。”

“效率和盈利是该公司当前的首要目标，而追求快速的增长已经成为过去的事情。我们的优先事项正在改变。”科斯罗萨西在财报电话会议上如是说。

自2009年成立起，Uber已连续十年亏损。Uber预计，2019年全年亏损可能在28亿美元至29亿美元。

01 主营业务增速放缓

Uber在2019年第三季度财报中，对其内部结构进行了重组，并发布了来自5个运营部门的业绩结果：打车、外卖配送、货运、其他业务、先进 集团（ATG）和其他 项目。Uber表示，该公司将不会再报告其核心平台的指标。

财报显示，在2019年第三季度中，Uber网约车业务营收为28.95亿美元，同比增长19%；Uber Eats业务营收为6.45亿美元，同比增长64%；货运业务营收为2.18亿美元，同比增长78%。

打车是Uber的主营业务，“乘客增速放缓”成为Uber长期面临的问题，这也被外界视为Uber财务状况不佳的主要原因。

从平台活跃乘客数量来看，Uber在2019年第三季度的活跃乘客数量超10000万人。与去年同期32.3%的增速相比，Uber第三季度的活跃乘客增速已放缓至25.6%，这也是Uber近一年来乘客增速最慢的一个季度。

02 自动驾驶业务“失宠”？

在2019年第三季度中，Uber自动驾驶业务在内的ATG和其他 项目营收为1700万美元，在Uber营收构成中占比仅为0.4%。

Uber方面表示，未来将在自动驾驶方面再投资10亿美元。亿欧汽车分析认为，在Uber实现盈利之前，还需投入大笔支出，这对于Uber实现盈利将成为一项严峻考验。

据媒体统计，Uber在IPO路演时，自动驾驶业务仍占据了相当大的比重。在招股书中，Uber提及了超100次“自动驾驶”。科斯罗萨西曾多次强调，“Uber拥有类似亚马逊的市场潜力和机会。”

但从Uber此前的布局来看，其自动驾驶业务仍需“输血存活”。2019年4月，Uber分拆出来的自动驾驶部门ATG获得软银、丰田、电装的10亿美元投资，受此利好，该部门估值升至72.5亿美元。随后，Uber联合沃尔沃推出了自动驾驶车，预计明年在公共道路上测试。 

如今，Uber的自动驾驶业务发展得并不顺利，在无法实现预期、持续扩大亏损面前，自动驾驶业务几近“失宠”，裁员举措便是一大验证。

自Uber上市以来的短短5个月内，已进行了三轮大规模裁员。最新消息显示，2019年10月17日，据美国全国广播公司财经频道(CNBC)报道，科斯罗萨希发给全公司员工的一封电子邮件显示，Uber即将进行本年内的第三轮裁员，计划裁减约350名员工，约占其员工总数的1.5%，其中主要涉自动驾驶和Uber Eats团队。

另一方面，在经历裁员风波、股价动荡后，Uber员工等来了股票交易解禁的时刻。  

财报显示，“向员工发放股票奖励”成为Uber近两季度亏损的重要原因。在2019年第二季度中，Uber巨亏52.4亿美元，其中便包含了39亿美元的股权激励。Uber2019年第三季度净亏损11.62亿美元中，则包含了4.01亿美元股权激励支出。股权激励影响净利润情况，股票解禁或将对Uber股价走向有重大影响。

在此次电话会议上，关于禁售期来临，Uber首席财务官Nelson Chai表示， “已与长期股东进行了良好而富有建设性的对话。”

Uber能否走出困境，顺利实现效率与盈利的双赢？Uber又能否在“自动驾驶”赛道中分到一块蛋糕？股票交易解禁后，Uber的股价将会是何走向？这些都尚未可知，但伴随着市场竞争愈发激烈，留给Uber顺利度过至暗时刻的时间已然不多。